Mercados y precios

Contango y backwardation (curva a plazo)

Términos que describen los precios futuros frente al precio spot. En contango los vencimientos lejanos superan al spot, reflejo normalmente de oferta abundante y del coste de mantenimiento – almacenaje, financiación, seguro –, lo que hace atractivo almacenar y vender a plazo. En backwardation el spot supera a los futuros: mercado tenso con escasez de material inmediato que empuja a los compradores a asegurarse rápido. La forma de la curva es una señal importante para la política de stocks y el momento de contratar.

Términos relacionados

Bolsa de Metales de Londres (LME) y bolsas de materias primas

Bolsa que fija los precios de referencia mundiales de los metales no férreos – cobre, aluminio, zinc, níquel, plomo, estaño, cobalto; sus precios oficiales y medias mensuales se usan como índice en contratos físicos. El comprador físico paga el precio LME más una prima según origen, marca y lugar de entrega (p. ej. la prima del aluminio en Róterdam). Otras bolsas clave: CME/COMEX (cobre, oro), ICE (Brent, cacao, café, azúcar, algodón), CBOT (soja, maíz, trigo), SHFE (metales de Shanghái), DCE y ZCE (plásticos, mineral de hierro y agrícolas chinos) y Bursa Malaysia (aceite de palma).

Cobertura de riesgo de precio (hedging)

Compensación del riesgo de precio de compras y ventas físicas tomando una posición opuesta en derivados como futuros, forwards, opciones o swaps. Un fabricante de cables que recibirá cobre en tres meses puede comprar hoy futuros LME para protegerse de una subida; un comerciante que vendió a precio fijo vende futuros. Los seguros de cambio gestionan igual el riesgo de divisa. La cobertura no es especulación: busca proteger el margen, no ganar, aunque hay que gestionar las llamadas de margen y el riesgo de base.

Explicado en el manual de comercio

Manual de comercio