Формульное ценообразование (привязка к индексу)
Метод, при котором цена привязывается к рыночному индексу вместо фиксированной суммы — например, «среднее LME по меди за месяц отгрузки + премия 85 USD/т», «Platts Dated Brent + 2,50 USD/барр.» или «среднемесячная ICIS ПП гомополимер CFR Турция минус 1 %». В контракте чётко указывают период котировок (месяц коносамента, прибытия или QP), источник индекса и курс для расчётов. В долгосрочных контрактах это справедливо защищает обе стороны от колебаний цен.
Связанные термины
Ценовые агентства (Platts, Argus, ICIS, Fastmarkets) PRA
Независимые организации, собирающие сделки, заявки, предложения и рыночные разговоры по товарам, не торгуемым на бирже или чей физический рынок отличается от биржевого, и публикующие ежедневные или еженедельные оценочные цены. S&P Global Platts и Argus — ориентиры по нефти, СПГ, удобрениям и углю; ICIS и ChemOrbis — по нефтехимии и пластикам; Fastmarkets (Metal Bulletin) — по металлам, рудам и бумаге; CRU — по стали и алюминию. Их котировки служат индексами в формульных контрактах и проверяются по принципам IOSCO.
Лондонская биржа металлов (LME) и товарные биржи
Биржа, формирующая мировые эталонные цены на цветные металлы — медь, алюминий, цинк, никель, свинец, олово, кобальт; её официальные цены и среднемесячные значения используются как индексы в физических контрактах. Физический покупатель платит цену LME плюс премию, зависящую от происхождения, марки и места поставки (например, роттердамская премия на алюминий). Другие ключевые биржи: CME/COMEX (медь, золото), ICE (Brent, какао, кофе, сахар, хлопок), CBOT (соя, кукуруза, пшеница), SHFE (металлы Шанхая), DCE и ZCE (китайские пластики, железная руда и агрофьючерсы) и Bursa Malaysia (пальмовое масло).
Спотовая сделка и долгосрочный (срочный) контракт
Спотовая сделка — разовая покупка по текущей рыночной цене с быстрой поставкой: гибко, но с риском колебаний цены и предложения. Долгосрочный контракт гарантирует регулярные поставки на период (квартал, год) по фиксированной или формульной цене, обеспечивая надёжность снабжения, но часто с обязательством минимального отбора (take-or-pay). Производители обычно покрывают часть потребности контрактом, а остальное покупают на споте.
Хеджирование ценовых рисков
Компенсация ценового риска физических закупок и продаж противоположной позицией в деривативах — фьючерсах, форвардах, опционах или свопах. Кабельный завод, который получит медь через три месяца, может сегодня купить медные фьючерсы LME и защититься от роста цен; трейдер, продавший по фиксированной цене, продаёт фьючерсы. Валютные форварды так же управляют валютным риском. Хеджирование — не спекуляция: цель — защитить маржу, но нужно управлять маржинальными требованиями и базисным риском.