헤지(가격위험 관리)
실물 매매에서 생기는 가격 위험을 선물, 선도, 옵션, 스와프 같은 파생상품에서 반대 포지션을 잡아 상쇄하는 방법입니다. 3개월 뒤 구리를 받을 전선 업체는 오늘 LME 구리 선물을 매수해 가격 상승에 대비하고, 고정가로 판매한 트레이더는 선물을 매도합니다. 환위험도 같은 원리로 선물환으로 관리합니다. 헤지는 투기가 아니라 이익이 아닌 마진을 지키는 것이 목적이지만, 증거금 추가 요구와 베이시스 위험은 관리해야 합니다.
관련 용어
런던금속거래소(LME)와 상품거래소
구리, 알루미늄, 아연, 니켈, 납, 주석, 코발트 등 비철금속의 세계 기준 가격이 형성되는 거래소로, 공식 가격과 월평균이 실물 계약의 지수로 쓰입니다. 실물 매수인은 LME 가격에 원산지, 브랜드, 인도 장소에 따른 프리미엄(예: 로테르담 알루미늄 프리미엄)을 더해 지급합니다. 그 밖의 주요 거래소로 CME/COMEX(구리, 금), ICE(브렌트, 코코아, 커피, 설탕, 면화), CBOT(대두, 옥수수, 밀), 상하이선물거래소(금속), 다롄·정저우(플라스틱, 철광석, 농산물 선물), 말레이시아거래소(팜유)가 있습니다.
공식 가격(지수 연동 가격)
가격을 고정 금액 대신 시장 지수에 연동해 정하는 방식입니다. 예: “선적월 LME 구리 평균 + 톤당 85달러 프리미엄”, “Platts Dated Brent + 배럴당 2.5달러”, “ICIS PP 호모폴리머 CFR 튀르키예 월평균 - 1%”. 가격 결정 기간(B/L월, 도착월 또는 QP), 지수 출처, 결제 환율을 계약서에 명확히 써야 합니다. 장기계약에서 양측을 가격 변동으로부터 공정하게 보호합니다.
콘탱고와 백워데이션(선물 곡선)
선물 가격이 현물 가격 대비 어떤 위치에 있는지 나타내는 용어입니다. 콘탱고에서는 원월물이 현물보다 비싸며, 보통 공급 과잉과 보유 비용(보관, 금융, 보험)을 반영해 재고를 두고 선매도하는 것이 유리해집니다. 백워데이션에서는 현물이 선물보다 비싸 즉시 인도 물량이 부족한 타이트한 시장을 뜻하며 매수자가 서둘러 물량을 확보하게 됩니다. 곡선 형태는 원자재 재고 정책과 계약 시점에 중요한 신호입니다.